疫情之下，全球礦業(yè)發(fā)展面臨的不僅是經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響。多重因素交織作用，使得全球礦業(yè)發(fā)展的不確定性較之前明顯增加。市場普遍從樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀，未來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇被賦予新的內(nèi)涵與意義。伴隨著中國等經(jīng)濟(jì)體發(fā)展復(fù)蘇的拉動，全球礦業(yè)市場正在深度調(diào)整中緩慢回升。但未來疫情的發(fā)展仍然對礦業(yè)行業(yè)及其市場起著至關(guān)重要的作用。

勘探活動有所抬頭

 

資料圖

 從礦業(yè)價(jià)值鏈的最前端——勘查的投資看，疫情的影響較為明顯。“2020年，全球礦業(yè)公司勘查預(yù)算下降11%，尤其是今年上半年，有好幾個(gè)月勘查活動處于停滯狀態(tài)。”標(biāo)普全球財(cái)智金屬與礦業(yè)研究主管馬修·皮戈特表示。但大型礦業(yè)公司依然是全球礦業(yè)勘查的主力，并且礦區(qū)勘查支出已經(jīng)開始呈現(xiàn)出一定程度的回暖跡象。

面對復(fù)雜艱難的勘探環(huán)境，主要公司同此冷暖。相比而言，中型公司勘查預(yù)算降幅較小，而草根勘查受疫情影響最為嚴(yán)重，其份額延續(xù)下行趨勢并創(chuàng)新低。草根勘查項(xiàng)目回暖較弱。標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，2020年中型公司勘查預(yù)算減少3%；草根項(xiàng)目礦區(qū)勘查預(yù)算持續(xù)下行，降至歷史新低，減少了1.74億美元。

“這種預(yù)算的消減對銅礦的沖擊是最大的，澳大利亞和加拿大減少了10%，秘魯和智利分別減少28%、29%。除了金銀之外，其他金屬的預(yù)算均有所減少。未來，勘查預(yù)算會進(jìn)一步受限，進(jìn)而影響其他貴金屬。”馬修·皮戈特表示。

今年二季度，礦業(yè)勘查預(yù)算支出在一季度大幅下挫的基礎(chǔ)上增加了30%。三季度，受現(xiàn)場活動限制的影響，勘探項(xiàng)目整體比較平緩，沒有一個(gè)明顯的上升，但恢復(fù)的勢頭仍在繼續(xù)。與2018年相比，今年的鉆孔數(shù)量顯著下降，小型和中型公司的融資出現(xiàn)困難。但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、市場的反彈，融資活動也正在恢復(fù)，融資次數(shù)、金額都在回升，尤其是一些特定礦產(chǎn)。

“未來，勘探受到的影響不會在短期內(nèi)得到迅速恢復(fù)，2025年預(yù)計(jì)融資反彈可能會取得比較好的效果。”馬修·皮戈特認(rèn)為。

生產(chǎn)正在逐步復(fù)蘇

  南非、澳大利亞、智利、秘魯?shù)鹊V產(chǎn)資源國新增確診病例變化趨勢（數(shù)據(jù)截止到11月12日）

生產(chǎn)方面，今年6月份全球礦山陸續(xù)投入生產(chǎn)。之前，受新冠肺炎疫情影響，全球礦業(yè)生產(chǎn)嚴(yán)重受挫，很多礦區(qū)停產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年二季度排名前20位的生產(chǎn)礦山產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯下降。其中：銅產(chǎn)量下降4%，鎳產(chǎn)量下降4%，金產(chǎn)量下降9%。

鐵礦石和鋼鐵需求與全球宏觀經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系。伴隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化，較大的鐵礦石生產(chǎn)國的產(chǎn)量當(dāng)前正在逐步提升。巴西作為鐵礦石出口國，今年其鐵礦石出口額和出口量均出現(xiàn)大幅上漲，特別是最近幾個(gè)月。

疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退，拉低了今年的全球石油產(chǎn)量。原油生產(chǎn)的變化反映出這種衰退或波動。從長期來看，預(yù)計(jì)未來油價(jià)仍持續(xù)這種波動性。此外，對新能源增速的預(yù)測，會進(jìn)一步縮減石油、煤炭在能源結(jié)構(gòu)中的占比。

“未來充滿著不確定性，有積極因素，也有負(fù)面因素。雖然可再生能源增長非常迅速，但全球?qū)τ谔烊粴獾男枨笪磥?0年還會進(jìn)一步增長，而且原有需求會保持穩(wěn)定。”IHS Markit公司副總裁賈斯汀·佩蒂特表示。

與此同時(shí)，礦業(yè)資本市場也在疫情沖擊之下出現(xiàn)不同程度的下調(diào)。與疫情暴發(fā)之前相比，標(biāo)普預(yù)測全球采礦資本支出將減少15%。并且，由于新冠肺炎疫情的持續(xù)，2021年采礦資本支出能否恢復(fù)，市場偏向于“不一定”。

2012年以來，礦業(yè)開發(fā)投資持續(xù)下降。加之，今年疫情影響，大型礦業(yè)項(xiàng)目停滯很可能進(jìn)一步影響到投資。

盡管疫情對整個(gè)行業(yè)影響非常大，未來復(fù)蘇之路亦會漫長曲折，但一些指數(shù)提振了礦業(yè)市場。從勘查價(jià)格指數(shù)看，大型礦業(yè)公司的股價(jià)表現(xiàn)令人鼓舞。整體上，礦業(yè)股表現(xiàn)比較強(qiáng)勁，為復(fù)蘇階段的全球礦業(yè)注入了信心。

一些特定的貴金屬受疫情影響較小，但貴金屬特別是黃金沒有新增儲量。黃金、銅的發(fā)現(xiàn)越來越少，這使得能否支撐需求成為一個(gè)問題。為了彌補(bǔ)銅需求的缺口，未來3年需要加大銅產(chǎn)量。

對于全球銅礦供需缺口，世界銅業(yè)研究小組和銅業(yè)委員會預(yù)計(jì)，今年可能會有一些短缺，但明年可能會相對充裕。

市場偏于謹(jǐn)慎樂觀

對于全球經(jīng)濟(jì)，衰退已成共識。IMF和標(biāo)普對于今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測都是收縮的。市場能夠恢復(fù)充滿了不確定性。

金屬市場價(jià)格因疫情暴跌之后，今年二季度紛紛出現(xiàn)上漲。金屬市場正在經(jīng)濟(jì)重啟的前景下走出悲觀情緒。大宗商品在未來的需求被看好，部分市場供應(yīng)減少也是利好因素。三季度，這一趨勢得以持續(xù)，大宗商品價(jià)格保持高于今年初的水平。

“金屬礦產(chǎn)品價(jià)格的變化，顯示市場從悲觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀。我們認(rèn)為，未來金屬礦產(chǎn)品市場將出現(xiàn)進(jìn)一步上揚(yáng)，很多投資者也在尋找一些新的投資方式。三季度，金和銀的表現(xiàn)會更好。”馬修·皮戈特稱。

他表示，總的來說，目前工業(yè)大宗商品需求呈現(xiàn)樂觀情緒，預(yù)計(jì)主要金屬價(jià)格和需求將謹(jǐn)慎復(fù)蘇，但風(fēng)險(xiǎn)偏于負(fù)面。整體的礦業(yè)活動受疫情影響而中斷。從長期看，礦業(yè)勘查開發(fā)的資本支出受到影響，加之礦產(chǎn)地發(fā)現(xiàn)率降低，可能導(dǎo)致未來金屬需求難以保障。

對鐵礦石的需求尤其是中國對鐵礦石需求的變化，很大程度上影響著鐵礦石市場。未來，電氣化、脫碳、社會責(zé)任等綠色事件，將增加企業(yè)成本，在孕育機(jī)遇的同時(shí)，也會影響鐵礦石價(jià)格。

“2020年，鐵礦石價(jià)格降到每噸100美元以下不太可能。2021年，鋼鐵對鐵礦石需求增長的可能不會很大，廢鋼率會更多，而且鐵礦石的生產(chǎn)可能會比需求增長更快一些。因此，現(xiàn)在鐵礦石每噸120美元的價(jià)格可能會有一些壓力。”瑞典原材料集團(tuán)公司合伙人安東（Anton）表示。“我們進(jìn)入了一個(gè)新的低增長時(shí)代。從長遠(yuǎn)看，鋼的需求在增長，但對鐵礦石的需求在減少，鐵礦石價(jià)格面臨壓力。”

談到未來對礦產(chǎn)資源的需求，專家們對金屬和非金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展表示期待，認(rèn)為人類社會發(fā)展可能會越來越多地依賴于金屬，而不是化石燃料。這樣，就會對銅、鈷、鎳和其他金屬有更高的需求，對鐵、鋅和傳統(tǒng)金屬也會有比較高的依賴。與低碳或可再生能源相關(guān)金屬將受到關(guān)注。同時(shí)，與新能源、新材料、新產(chǎn)業(yè)相關(guān)的非金屬也表現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。

（本文刊登于2020年11月16日《中國礦業(yè)報(bào)》第1版）
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